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cvhrcv71 7 2026-08-18 06:12:15

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刚刚过去的7月,科技板块剧烈调整 ,不少拥抱科技的私募管理人备感受挫 。其中量化私募受伤最为严重,“老大哥 ”幻方年内收益转负。

不过,主观股票私募则表现逆转。部分机构守住净值 ,依靠均衡的持仓布局与对低位板块的提前配置,在市场剧烈震荡中展现出更强的韧性 。

主观与量化表现逆转

好买基金研究中心统计显示,7月私募各策略全线下跌 ,平均回报由高到低(跌幅由小到大)大致为:债券型-0.53%、管理期货-1.27%、套利型-2.95% 、市场中性-3.33%、宏观策略-3.79%、多空仓型-5.92% 、多策略-6.90%、主观多头-7.91%、量化多头-16.94%。

从今年全年看,主观多头今年以来平均回报为4.03%,管理期货3.70% ,套利型1.88% ,债券型1.02%;量化多头 、宏观 、市场中性、多策略、多空仓型则小幅收负。

主观与量化的表现很大程度上出现了逆转 。主观多头7月平均下跌7.91%,正收益占比28.30%。量化多头7月平均下跌16.94%,正收益占比仅4.03%。

券商中国记者从渠道处获悉 ,7月份,幻方 、龙旗等多家知名量化私募旗下有产品跌幅超过20%,不少量化私募年内收益首度转负 。另一边 ,主观私募却颇有逆市爆发之势,林园投资、远信投资、信璞投资等明星主观私募,代表产品的当月收益都超过10% 。

三方机构数据显示 ,截至2026年7月22日,百亿私募数量已达154家,较6月的142家净增12家。其中 ,17家私募规模突破百亿,另有5家暂时退出百亿阵营。百亿私募总数再度刷新历史纪录 。值得注意的是,新增百亿私募名单中 ,主观股票私募管理人占据绝大多数 ,健顺投资 、常春藤资产、鹤禧私募、乾瞻投资 、南土资产、望正资产、冲积资产等赫然在列。

主观股票私募产品备案大增

A股市场持续震荡调整,并未降低私募管理人新产品发行布局的热情。私募排排网数据显示,截至2026年7月31日 ,当月共有762家证券类私募管理人完成新产品备案,合计备案产品数量1763只(含自主发行 、投顾类产品),对比上月1466只的备案数量 ,环比增长20.26%,并且创出年内单月备案新高 。即便市场出现回调,私募产品备案热度依旧延续今年以来的高涨势头。私募排排网数据显示 ,2026年以来全市场证券私募备案总量已达9759只,相较去年同期6784只,同比大幅提升43.85%。

备案产品中占比最高的是股票策略产品 ,主观股票多头和量化多头成为备案主力,分别备案产品562只和449只,占到备案产品总量的31.88%和25.47% 。股票市场中性策略7月合计备案产品207只 ,占到总量的11.74%。从环比看 ,7月备案股票市场中性和主观股票多头产品数量增幅明显,分别增长43.75%和31.92%。在股票量化多头策略面临市场考验的当下,投资者开始重新审视股票市场中性和主观股票多头策略的配置价值 。

从管理人角度看 ,大中型私募成为备案主力,虽然管理人数量少,但平均备案数量最多。133家大规模(规模50亿以上)私募当月合计备案产品805只 ,占到备案总量的45.66%。

7月私募证券产品备案呈现出明显的头部效应,大规模头部私募平均备案产品数量不少于6只,明显高于其余规模私募 。对此 ,排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示,其一,头部机构品牌效应突出 ,更易获得渠道与投资者信任,推动认购与备案增长;其二,机构长期资金入市更偏好履历完备、有长期净值背书的头部管理人;其三 ,合规成本上升加速资金、渠道与人才向头部管理人集中 。未来 ,规模与品牌的相互强化,将使行业“强者恒强”趋势更为明显。

责编:王璐璐

排版:刘珺宇

校对:祝甜婷

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