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　　5月26日，港股三大科技指数涨跌分化 ，但华为“韬定律”引发的半导体投资热情持续燃烧 。截至收盘
，恒生科技指数报4946.88点，上涨1.59%；香港科技指数报1624.10点 ，上涨0.92%
。在Wind二级行业分类中，香港半导体板块位列涨幅榜第一。

　　个股方面
，截至收盘，华虹半导体（01347.HK）收涨10.45% ，报143.70港元/股；ASMPT（00522.HK）收涨10.83% 。中芯国际（00981.HK） 、兆易创新（3986.HK）
、壁仞科技（6082.HK）等均涨超4%
。盘中
，华虹半导体、ASMPT一度涨超20%，中芯国际一度涨超16%。

　　此次行情的催化剂 ，源自华为于5月25日在上海举行的2026国际电路与系统研讨会（IEEE主办）上正式发表的“韬（τ）定律
” 。据新华社报道
，这是中国企业在全球半导体领域首次提出引领产业发展的新原则。

　　事实上，在港股走强之前 ，A股市场已在5月25日率先爆发
。受华为发布“韬定律”消息驱动
，科创50指数当日大涨5.88%，报1896.04点 ，创历史新高；半导体板块内超300只个股上涨
，兆易创新（603986.SH） 、盛美上海（688082.SH）等24只个股股价创历史新高。

　　接连引爆A股
、港股的“韬定律 ”究竟是什么？“韬定律
”核心是以“时间（τ）缩微”替代“几何缩微 ” 。τ在物理学中代表时间常数，即系统响应和传播信号的“基础耗时
”
。该定律通过“逻辑折叠（LogicFolding）”等核心技术 ，持续压缩信号传播时延，从而在不必过度依赖更先进制程工艺的前提下
，实现晶体管密度和系统性能的持续提升。

　　与摩尔定律相比，华为提出以“时间缩微 ”替代“几何缩微
” ，“韬”即电路时间常数τ
，直接决定信号切换速度 。与摩尔定律执着于把晶体管做小不同，韬定律从器件、电路 、芯片到系统四层联动 ，全栈压缩信号延迟时间
。

　　通俗而言
，若将芯片比作一座城市，摩尔定律如同不断建造更小更密的房子容纳更多人 ，而韬定律则是优化交通系统
，通过修建高架、隧道（逻辑折叠）让车流（电信号）跑得更快，即便房子大小不变 ，城市通行效率也能倍增。

　　值得注意的是
，“韬定律”的提出并非纸上谈兵 。据何庭波透露，在过去六年的实践中 ，华为基于该定律已成功设计并量产了381款芯片，广泛覆盖了千行百业的需求
。即将于今年秋季面世的“麒麟2026 ”手机芯片将是逻辑折叠技术的首次成功实施
，该芯片晶体管密度提升53.5%，达到238MTr/mm2；大核能效提升41%；最高频率达3.1GHz。何庭波进一步预计 ，到2031年
，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到等效1.4纳米制程水平 。

　　原商汤智能产业研究院创始院长
、快思慢想研究院院长田丰在接受媒体采访时表示，“韬定律”重新定义了中国半导体的竞争赛道 ，将“追赶
”问题转化为“另辟路径”问题
。

　　田丰认为
，在传统摩尔定律框架下，中国半导体产业的处境是单维落后：台积电量产2纳米 ，华为可获得的最先进制程约为中芯国际7纳米级
，差距以“2代 ”计。而“韬定律
”的战略价值，在于它将竞争坐标系从“谁的制程更先进”切换至“谁的系统性能更优 ” 。

　　田丰进一步指出 ，这一切换的可信度来自两点：其一
，6年381款量产芯片是可核实的工程证明；其二，“逻辑折叠
”所依赖的核心要素（EDA工具、电路设计能力 、先进封装）中 ，有相当部分是中国已有或可自研的能力。

　　从产业视角看，中信证券认为
，华为提出“韬（τ）定律”，以“时间缩放 ”原则指导半导体产业发展方向 ，将带来晶体管
、电路、芯片 、系统四个层面的深刻变化
。通过发挥国内在3D集成
、先进封装、芯片设计制造协同优化 、光通信等领域的技术能力
，以系统拓扑结构的优化和迭代弥补短期制程节点的差距，中国半导体产业有望迎来换道加速发展机会。

　　（声明：文章内容仅供参考 ，不构成投资建议 。投资者据此操作
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。）