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2026-08-18
据知情人士透露 ,英国财政部官员担心,首相有关利用财政规则中的“灵活性 ”来加大投资的表态,可能适得其反 ,撼动金融市场稳定。
安迪·伯纳姆7月20日正式成为英国首相的当天表示,他将继续遵守前任政府制定的公共财政规则,但“显然会利用其中存在的任何灵活性”。
他希望更大程度利用2024年对财政规则的修订 。理论上 ,这可允许政府为住房 、交通和国防等优先领域的投资进行几乎不受限制的举债。
一名官员表示,市场越来越猜测新政府可能更激进地利用这一安排,引发了对于投资者可能受到惊吓、进而推高政府借贷成本的担忧。该人士称 ,财政部官员对此风险保持“警惕” 。
伯纳姆任命的财政大臣约翰·希利上任以来并未使用“灵活性 ”一词,而更倾向“空间”这个词。他接受采访时表示,要实现“更快的投资”,将需要削减福利支出 ,并重新调整各政府部门的预算优先次序。
上述灵活性源自前财政大臣蕾切尔·里夫斯 。她此前调整了财政规则中对投资支出的处理方式。
资本支出被排除在主要财政规则之外;该规则要求政府的日常支出必须由税收收入覆盖。
用于投资的借款如果通过公共金融机构(PuFins)以贷款形式投向私营部门运营商,也不计入约束债务的第二项财政规则。英国政府改用公共部门净金融负债作为主要债务衡量指标后,这类贷款会被视为金融资产 ,可以抵消相应新增负债 。
因此,通过PuFins为投资进行的借款,实际上“消失”了。就财政规则而言 ,唯一的约束是新增借款所带来的利息成本。
英国财政部官员担心,市场可能会把这种用于投资的“灵活性 ”视为财政规则的一个缺陷,因为这可能意味着政府实际上缺乏具有约束力的借款上限 。即使政府满足官方的债务和借款规则 ,公共部门净债务和公共部门净借款等传统指标仍可能上升,而政府依然需要向投资者发行英国国债。
英国财政部一名发言人表示:“财政纪律是经济稳定和国家安全的基石。财政大臣和首相立场完全一致,政府将遵守财政规则 ,并保留应对不确定性的缓冲空间,其中也包括降低债务 。”
该发言人说明称,这里所指的债务按公共部门净金融负债(PSNFL)衡量。