到港集中港口再度累库,内地亦出货一般

〖壹〗、港口市场：到港集中与提货减慢导致累库加剧到港量高位运行：6月下旬伊朗ZPC1#165万吨及沙特Az175万吨装置如期复工，压制外盘美金费用 ，同时6月下本身到港量偏多
，导致港口库存持续累积。本周港口总库存达90万吨（环比-0.2万吨），其中江苏贸易集散地库存53万吨（环比+7万吨） ，延续回升趋势 。

〖贰〗 、当前市场核心矛盾港口市场：短期累库：受集中到港高峰影响，港口库存持续回升
，叠加外盘ZPC及AZ装置复工，压制外盘美金费用 ，进口成本支撑减弱
。中期变量：短期到港高峰或导致盘面费用击穿成本线
，但中期能否持续下破需关注春季检修外的额外检修情况（如装置意外停产）。

〖叁〗
、策略建议关注去库力度：余粮消耗殆尽，港口累库接近尾声 ，需关注去库力度 。

〖肆〗、港口库存方面：继续累库61万吨
，累库高于三年平均。

〖伍〗 、025年甲醇期货有可能大涨，但具体涨幅和时机存在不确定性
。以下是对甲醇期货未来可能走势的分析：当前市场状况 供应回归预期：当前甲醇市场面临内地供应大量回归的预期 ，这可能导致市场供应过剩
，从而对费用构成压力。港口库存累库：本周港口库存出现累库现象，进一步削弱了做多驱动 。

〖陆〗、甲醇去库或将结束 ，3月份港口库存预计将呈现累库现象
。库存现状 本周甲醇港口库存在803万吨
，创下了今年以来的库存新低。2021年2月甲醇港口均匀库存为905万吨，同比削减120% ，环比削减79% 。去库原因分析 下流职业逐渐复产复工，需求稳步上升
。

当前世界甲醇现货市场行情怎么样

截至2026年5月
，世界甲醇现货市场受中东地缘局势影响显著，呈现供应紧张
、费用高位震荡的态势 市场现状（一） 供应端 中东作为全球最大甲醇供应区域 ，受地缘冲突影响供应中断：伊朗为全球第一大甲醇出口国
，其核心甲醇装置全面停产，装置停车率超80% ，重启时间推迟至5月底至7月；沙特朱拜勒甲醇基地遭遇不可抗力停车。

整体当前甲醇市场呈现“上有顶、下有底 ”的格局
，主力合约后续费用会在合理区间内震荡运行，同时需要警惕地缘风险与下游负反馈共振引发的行情变盘 。

近来没有明确公开的伦敦甲醇批发的具体报价数据 世界甲醇市场行情背景近期受中东冲突影响 ，包括欧洲在内的多地现货甲醇费用出现不同幅度上涨
，据标普全球能源报告，冲突爆发至当地时间3月20日 ，欧洲甲醇现货费用随世界市场出现上涨
。

- 2026年3月当前实际行情：甲醇费用约3200元/吨
，139万吨产能的年利润约272亿元（未扣除期间费用 、税费），单吨净利约1850元；若产能利用率为80% ，年利润约263亿元。

内地需求不断增加,港口甲醇倒流华东地区

〖壹〗
、内地需求增加推动港口甲醇倒流华东地区，主要受国内外供应格局变化、区域价差扩大及政策影响下供需关系调整的共同作用 。国内外甲醇供应格局变化为倒流提供基础条件进口量维持高位
，港口库存压力增大：2023年9月中国甲醇进口量预计达105万吨，虽环比减少5万吨 ，但整体仍处于历史高位
。

〖贰〗 、对于东部企业而言
，直接通过港口接收进口甲醇，或采购国内西北货源 ，其综合到厂成本可能相差无几
，甚至进口更具性价比和供应稳定性。 需求端的刚性采购华东地区集中了大量甲醇制烯烃（MTO）工厂，这是消耗甲醇的最大下游 。这些装置规模巨大 ，对甲醇的需求是连续且刚性的。

〖叁〗
、因为前期世界甲醇装置运行不稳
，港口进口量骤减；今年6月份出口量大大增加
。华东、华南等地区货源减少。

〖肆〗 、这意味着沿海地区对甲醇的需求增长动力不足，进口甲醇在沿海地区的市场空间受限 。

伊朗天然气限制导致对中国甲醇出口减少

〖壹〗
、预计2025年伊朗天然气限制将导致其对中国甲醇出口减少 ，货物量或在2026年1月触底
，但高库存或缓解费用反弹风险
。伊朗天然气限制的时间与实施情况2024年情况回顾：伊朗的天然气限制于2024年10月开始实施，11月逐步升级至全面实施 ，恢复主要发生在2025年3月底或4月初。

〖贰〗、市场预期日本 、韩国将完全停止进口伊朗甲醇，印度至少减少50%
，欧盟进口量或因企业规避风险而下降 。中国进口量虽受银行信用证限制，但民营制烯烃企业需求刚性 ，预计制裁影响小于原油
。市场已部分消化制裁预期
，但伊朗甲醇装置投产延迟可能推升世界费用，支撑国内市场。

〖叁〗
、伊以冲突导致伊朗甲醇供应减少 ，推动甲醇费用上涨
，国内甲醇自给率较低且进口依赖度高的企业，以及具备甲醇产能或下游产品涨价传导能力的化工企业有望受益 。甲醇费用受伊以冲突影响上涨的逻辑供应端收缩：伊以冲突升级影响伊朗甲醇生产和出口
。

甲醇2606涨至2806之后是否已经没有上涨空间了

〖壹〗、甲醇2606合约涨到2806之后 ，不能直接判定已经涨不动
，后续走势需要结合多维度因素综合判断。从当前市场情况来看，短期费用有一定的承压因素 ，但也存在支撑逻辑
，整体费用走势存在双向波动的可能性 。

〖贰〗 、甲醇2606涨至2806之后并非没有上涨空间，费用走势受多方面因素综合影响 ，存在阶段性上涨的可能，但也面临明确的上涨压制
。

〖叁〗、从供需面来看
，周内国内甲醇产量增加且后续产量还会提升，而下游需求只是弱复苏 ，增量远跟不上供应增幅
，下游企业对高价甲醇抵触情绪较强，在供过于求的情况下 ，甲醇费用后续有下调压力
，也侧面说明当前2806元的费用不算有优势。